聯邦陪審團 三藩市縣 法院對伊隆馬斯克進行了罕見的法律打擊，認定這位科技巨頭在收購推特的激烈競爭中誤導了推特股東。 44.000萬元據信，他在公開場合發表的言論，尤其是在平台上的言論，導致 2022 年股價大幅下跌，並促使數千名投資者拋售股票。
該案件的陳述如下： 集體訴訟 對於在2022年5月至10月期間出售股票的人來說，這為他們獲得了賠償敞開了大門，原告律師估計賠償金額約為 2.100-2.600億美元然而，陪審團排除了馬斯克參與有組織的詐欺陰謀的可能性，因此判決的重點在於他的一些言論的虛假性和欺騙性。
陪審團對馬斯克和推特究竟說了些什麼？
法院必須裁定，馬斯克在推特收購談判期間發出的某些資訊是否構成… 蓄意欺詐股東經過近三週的審判和數天的審議，九名陪審員得出結論：該商人至少兩次發表了直接影響市場的虛假聲明。
關注的焦點是2022年5月的兩則推文，其中一則尤其引人注目，馬斯克在推文中聲稱收購Twitter的交易是 “暫時暫停” 尚待提供更多關於虛假帳戶和垃圾帳戶數量的數據。另一則訊息稱，在該公司提供相關資訊之前，交易無法進行。
根據判決，這些通信違反了… 聯邦證券法規 該規定禁止發表虛假或誤導性公開聲明，人為地改變股票價格。但陪審團認為，該規定不適用於馬斯克在播客節目中的發言，因為該發言被視為個人觀點而非客觀事實陳述。
陪審團成員駁斥了存在複雜陰謀或預先策劃的「計劃」來打壓推特股價的說法，但他們確實認定馬斯克… 蓄意欺騙投資者 他傳遞了這兩個具體訊息，而他的言論產生了直接的經濟後果。
推文如何影響股價
了解事件背景至關重要：2022年4月，馬斯克宣布已達成收購推特的協議，但幾週後，他開始散播對這筆交易的疑慮。這位企業家透過社群媒體暗示交易可能無法完成，這令市場感到不安。
在他首次公開質疑推特假帳號統計數據後，該公司的市值立即遭受重創。短短兩個交易日內，股價就跌至… 下跌約17%這次崩盤導致許多股東拋售股票，以避免進一步損失或在交易失敗時被困住。
在庭審期間，原告辯稱這些言論是精心策劃的策略的一部分。 給價格帶來下行壓力 此次收購正值特斯拉股價開始下跌之際——而股價下跌是此次收購融資的關鍵因素。馬斯克則堅稱，他發表這些言論是出於對推特透明度的合理擔憂。
陪審團最終支持股東的觀點，認定推文內容虛假且影響巨大，但並未發現有精心策劃的陰謀的充分證據。即便如此，這項結果仍為高階主管社群媒體活動在多大程度上可被認定為犯罪行為樹立了重要的先例。 市場操縱.
機器人和虛假帳戶在法律鬥爭中的作用
大部分庭審過程都圍繞著馬斯克關於…百分比的說法。 機器人和垃圾郵件帳戶 在該平台上。雖然推特的監管文件提到大約有5%的虛假帳戶，但這位商人公開聲稱，這個數字可能接近5%。 20% 的個人資料.
馬斯克在法庭上辯稱，如果推特淡化了機器人問題，他完全有權重新考慮價格，甚至取消交易。事實上，他正是以此為由試圖撕毀收購協議，聲稱推特向市場和潛在買家提供了誤導性數據。
然而，對股東而言，這些聲明不僅是提高透明度的舉措，而是一種… 強制折扣 訴訟稱，一再提及假帳號是「精心策劃」的，目的是壓低股價。
關於機器人的推文、交易「暫停」的公告以及暗示交易可能告吹的消息，共同導致Twitter股價在收購最終完成前出現劇烈波動。這種股市過山車式的波動正是那些在相關時期拋售股票的人所提出的財務索賠的依據。
經過數月的反覆協商，以及在特拉華州法院同時進行的法律程序以迫使他履行合同，馬斯克最終同意支付款項。 原定價格 並於 2022 年 10 月完成了這筆交易，此前不久，許多投資者以極低的價格出售了他們的股票。
誰提出了索賠？涉及的金額是多少？
該案件按以下方式處理： 集體行動 代表所有在 2022 年 5 月 13 日至 10 月 4 日期間出售 Twitter 股票的股東。這些股東包括小投資者、基金和機構，大多來自美國，但可能對投資這些基金的歐洲投資者產生間接影響。
這場訴訟的始作俑者之一是投資者朱塞佩·潘佩納，他在馬斯克最終掌控社交網絡之前不久便啟動了訴訟程序。此後，其他受影響方也加入了訴訟，他們都聲稱因馬斯克發布的消息引發的股價波動而遭受損失。
陪審團設定的賠償範圍為： 每股每日3美元至8美元 對於受影響的股份，根據一套適用於數千名股東和數百萬股股份的公式，潛在的賠償金額將高達數十億美元。審判期間所使用的計算結果顯示，最高賠償金額約為 2.600萬元 損害賠償。
原告律師強調，此案旨在向市場發出明確信號：即使是世界上最富有的人之一，也不能利用其公眾影響力操縱公司股價而不承擔後果。 “這是一個例證，說明…” 你不能那樣對待普通投資者。他們在離開法庭時指出”，並暗示了教師、消防員或醫護人員等職業。
馬斯克最終需要支付的確切金額尚未最終確定，並且可能會根據其辯護團隊已公佈的法律資源以及與部分涉事投資集團達成的任何協議而有所變化。
馬斯克的反應和其他未解決的法律問題
儘管外界預期馬斯克會立即做出回應，但他在判決宣布後的最初幾分鐘內並未公開置評。不過，他的法律代表發表了講話，稱該判決只是一個簡單的… “挫折” 並確認他們計劃向上級機關提出上訴。
這項裁決出台之際，這位商人正受到多個監管機構的審查。同時，在股東提起訴訟的同時， 美國證券交易委員會 (SEC) 它仍在對馬斯克如何披露其在 Twitter 不斷增長的股份以及收購行動的進展進行公開調查。
美國證券交易委員會指控他犯下多項罪行，其中包括未能及時披露其持有的公司普通股比例已超過5%的門檻，而這一門檻本可允許他繼續以更高的價格購買股票。 人為壓低價格馬斯克本人已要求駁回此案，稱該訴訟“有缺陷”，並堅稱自己沒有做錯任何事。
這並非這位商業巨頭首次與美國監管機構和法院發生糾紛。 2023年，舊金山同一法院的另一個陪審團在特斯拉股東提起的訴訟中宣判他無罪。該訴訟源於他2018年發布的一條臭名昭著的推文，他在推文中聲稱已獲得資金將公司私有化。這種屢次從訴訟中全身而退的能力，讓一些人給他起了個綽號。 “特氟龍埃隆”指的是明顯缺乏法律後果。
然而，這次結果卻截然不同：這是首次在如此重大的案件中，陪審團裁定他的言論對一大批股東造成了損害，並且這種損害在經濟上是可以量化的。
該案件對市場和高階主管意味著什麼？
除了馬斯克個人的案例之外，該判決還引發了一場關於社群媒體時代企業傳播局限性的根本性辯論。像X這樣的平台上的一則訊息對市場行為的影響顯而易見，而此案也為其他案例提供了參考。 大型上市公司的管理人員 在全球範圍內，包括歐洲；此外，它將關於以下問題的辯論推到了風口浪尖： 法律風險 科技公司面臨的挑戰。
在歐盟，監管機構多年來一直在收緊內線交易和市場操縱方面的規定，例如《市場濫用條例》。儘管針對馬斯克的訴訟是在美國進行的，但其基本邏輯是類似的：高階主管必須揭露任何與股價相關的資訊。 真實、清晰、不欺騙無論是官方聲明還是社交媒體上的信息。
對於持有美國科技股的歐洲機構投資者而言，此案例再次強調了監控公司領導人溝通模式的重要性，而不僅僅是傳統的財務數據。馬斯克的案例表明，一則推文足以引發劇烈波動，擾亂短期投資策略。
此案也警示其他在社群媒體上擁有強大影響力的大型公司，包括歐洲企業，過度依賴高階主管的個人帳號進行溝通，而缺乏內部控制，會帶來巨大風險。當一句措辭不當就能造成數百萬美元的損失時，個人意見與…之間的界線就變得模糊不清。 具有市場影響力的訊息 它變得格外脆弱。
儘管仍有上訴需要解決，最終賠償金額也可能進行調整，但舊金山陪審團傳達的基本訊息很明確：社群媒體並非獨立於股市規則之外的空間，擁有巨大影響力的管理人員必須謹慎考慮他們發布的內容。
收購完成後，Twitter更名為 X 在馬斯克仍在應對其他法律訴訟之際，這項判決又為該平台動盪的轉型歷程增添了一筆。對於在股價最低點拋售股票的股東而言，這項裁決意味著他們可能獲得賠償；而對於其他投資者來說，這則警示他們一條推文的影響可能遠遠超出公眾討論的範疇，甚至可能演變成數百萬美元的巨額債務。
